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光大信托副總裁劉向東談信托轉型新大勢

  • 來源:21世紀經濟報道
  • 2019-12-10 16:48:14

信托轉型,常談常新。隨著經濟轉型升級,信托傳統業務承壓的同時,新業務機會也正出現。

“總體上,當前68家信托公司均有盈利,但業績分化不斷加大。基于每家公司的人才基礎、股東背景、客戶類型不一,轉型路徑也應有差別,可以多元化。每家信托公司都要根據自身的經營特點,來考慮自己的業務布局。” 近日,在21世紀亞洲金融年會子項目, 立足于21世紀經濟報道及南方財經全媒體集團(SFC)的培訓課程《金講堂》上,光大興隴信托副總裁、首席經濟學家劉向東詳細講述了目前信托發展狀況、并談及了對信托轉型的看法。

劉向東認為,信托要服務實體經濟,要與中央部署、戰略相一致。所以要關注制造行業、高端裝備、戰略性新興行業新技術帶來的機會,關注人們對美好生活品質的追求帶來的大健康、大醫療、大環保等新市場的機會。轉型有三種基本戰略方向:一是專業私募投行 (實業投行);二是另類資產管理(股權為主的業務);三是私人財富管理。

談到風險管理方面,劉向東認為,未來信托風險管理理念將進一步更新,從單純規避風險轉向真正的風險定價;內容更加復雜,鏈條更加完整;手段和工具會更豐富多元;模式由管理“項目風險”模式向管理“宏觀、行業、項目”模式轉變。“一段時間內單體公司可能不會出風險,但在一個漫長的周期內,整個行業而言,一單風險都不出肯定不現實。但我認為行業風險整體可控。”

信托轉型:新業務機遇在哪里

“現在面臨的經濟環境在不斷地轉型升級。”劉向東稱。

這種變化集中表現在:一方面先進制造業和戰略性新興產業正成為制造業增長的主要驅動力,信息消費已成為當前創新最活躍、增長最迅猛的經濟領域,居民財富不斷積累等;另一方面,傳統的房地產業務、政信業務、通道業務面臨嚴格規范。

劉向東認為,大環境變化下,雖然傳統業務模式面臨挑戰,但新的業務機會也層出不窮。比如先進制造業發展帶來機器人發展機遇;新型城鎮化、城鄉一體化帶來城鄉基礎設施建設需求;居民財富積累帶來家族信托的機會;互聯網技術發展改變金融底層技術生態;“一帶一路”等國家戰略也將帶動區域融資需求等。

面對層出不窮的新業務機會,信托公司要有新的發展對策。

劉向東提出,首先要培養自身戰略的洞察力,先人一步發現新業務機會;其次要加強內控,理順機制體制,提升專業化和主動管理的能力,培養創新應變能力,提升風險管理水平,加強投后管理;另外要加強營銷渠道建設和客戶管理;最后培育專業人才,加強信息化建設。

“系統對于信托業務的支撐會發揮越來越重要的作用。現在大部分業務都在系統上進行審批,信息化方便對現有業務支撐的同時,能實現未來對數據管理,也能作為防范風險手段,所以信息化建設到了重要階段。”劉向東稱。

她認為,現有信托業務是以融資業務為主的基礎設施信托、房地產信托、證券信托等。而轉型的三種基本戰略方向:一是專業私募投行(實業投行), 強調交易的專業化,主要是提供一些債權類產品、股債結合的產品;二是另類資產管理(股權為主的業務),強調投資的專業化,主要是針對客戶的需求提供定制化的投資策略和資產配置;三是私人財富管理,強調客戶的專業化。提供以客戶需求為中心的資產配置服務。

具體業務而言,首先PPP和基金化將是基礎設施信托業務轉型的趨勢。其次是房地產信托業務中,養老地產、旅游地產等都有不同的轉型機會。此外,家族信托、慈善信托、資產證券化業務等也將成為未來發展方向。

“目前信托公司對房地產業務比較謹慎,從地產價值鏈和地產類型兩方面來看,未來房地產信托投資將趨向多元化發展。”劉向東稱。

她認為,養老地產潛力大,未來可探索與土地流轉相結合的新模式;需要著重識別具有特色性和優良模式的旅游地產;積極發掘物流園區類項目,電子商務的崛起對倉儲、物流需求比較高;住宅地產在剛需助推下穩步增長;保障房、城中村、棚戶區等改造空間大;需要有針對性的挑選商業地產項目,并積極挖掘住房租賃市場的市場運營機遇。

更重要的是,中國可能正迎來歷史上規模最大的一次家庭傳承,劉向東認為,未來10年是家族信托發展的關鍵時期,信托公司可以擇機介入財富積累時期。“如果在30年前說家族信托是不現實的,但現在確實可以。”

新風控鏈條解構

信托業務、公司的轉型,行業的健康發展,都離不開風險管理保駕護航。

今年是強監管年,銀監系統先后印發了“三違反”、“三套利”、“四不當”等,未來監管或進一步趨嚴。同時監管協同或進一步增強。

基于此,未來風險管理的理念亦需進一步更新。劉向東認為,信托公司通過更專業的履行受托責任以謀求更大程度的風險轉移,從單純規避風險轉向真正的風險定價,都將是不可逆轉的趨勢。

此外,風險管理的內容將更加復雜,鏈條將更加完整。逐步從以信用風險為主向各類風險并重的轉變;從“就事論事”單體項目向更多關注資產組合層面轉變;覆蓋面上,對涉足行業進行更深入全面的研究了解,強化貸后、投后管理,對項目更全程和專業介入管控,提升風險處置環節的獨立性和專業性,也將成為信托公司風險管控的常態。

另外,風險管理的手段和工具會更豐富多元。

如信用保險等對沖工具的引入、對產品進行風險評級等。同時在“互聯網+”時代,如何利用技術克服業務數據和樣本量過小等客觀困難,提升風險管理效率和質量,也需要更多考量。

最后,風險管理模式將由管理“項目風險”向管理“宏觀、行業、項目”轉變。加強行業研判能力及對整體宏觀經濟發展的前瞻性研判,將是未來信托公司業務發展與管理面臨的重要挑戰。

因此,劉向東特別注重對宏觀產業、監管政策的研究分析。其次是戰略思維,要根據自身特點來考慮風險。再次是要敬畏風險、正視風險、駕馭風險。

“看大趨勢,有利于把握市場的走勢。”她認為,“如果是屬于上升趨勢的一類,大概率就不會出現風險。如果行業是下行的,像當年膠卷做到前一、二,行業沒落了就是沒辦法。”保持敬畏之心,順應大勢,才能找到好的發展基點。

關鍵詞:
信托 副總 光大
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